2017年可持续增长率=（160／2352×112／160）／（1-160／2352×112／160）=5％可持续增长前提下增加外部融资方式只能靠增加负债来解决。
2018年可持续增长下增加的总负债=2000×5％=100（万元）
其中：2018年可持续增长下增长的经营负债=1200×5％=60（万元）
2018年可持续增长下增长的外部金融负债=800×5％=40（万元）。外部融资额为40万元，均为外部长期负债。
（题干）
本题共计 3 个问题
A公司2017年财务报表主要数据如下表所示：
假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为经营负债（假设经营资产经营负债占销售收入的比不变），长期负债为金融负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2018年的增长策略有三种选择：
（1）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策，不增发新股。
（2）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2017年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产／所有者权益）提高到2。
（3）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高销售净利率。不发行股票，不改变财务政策和资产周转率。
要求：
简答题
第 1 题
假设A公司2018年选择方案1，请计算确定2018年所需的外部筹资额及其构成。
正确答案
答案解析
略
简答题
第 2 题
假设A公司2018年选择方案2，请预计2018年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入给定的表格内），并计算确定2018年所需的外部筹资额及其构成。
正确答案
预计2018年主要财务数据
2018年所需的外部筹资额及其构成=（1724．8-1600）+（1171．2-800）=124．8+371．2=496（万元）
其中：增加股权筹资124．8万元增加负债筹资371．2万元
2018年所需的外部筹资额及其构成=（1724．8-1600）+（1171．2-800）=124．8+371．2=496（万元）
其中：增加股权筹资124．8万元增加负债筹资371．2万元
答案解析
略
简答题
第 3 题
假设A公司选择方案3，预计销售净利率应达到多少？
正确答案
资产周转率=3200／4352权益乘数=2352／4352利润留存率=112／160
8％=销售净利率×（3200／4352）×（2352／4352）×（112／160）／[1-销售净利率×（3200／4352）X（2352／4352）×（112／160）]
销售净利率=26.63％
8％=销售净利率×（3200／4352）×（2352／4352）×（112／160）／[1-销售净利率×（3200／4352）X（2352／4352）×（112／160）]
销售净利率=26.63％
答案解析
略
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（简答题）
A公司2017年财务报表主要数据如下表所示： 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为经营负债（假设经营资产经营负债占销售收入的比不变），长期负债为金融负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2018年的增长策略有三种选择： （1）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策，不增发新股。 （2）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2017年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产／所有者权益）提高到2。 （3）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高销售净利率。不发行股票，不改变财务政策和资产周转率。 要求： 假设A公司2018年选择方案2，请预计2018年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入给定的表格内），并计算确定2018年所需的外部筹资额及其构成。
（简答题）
甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下： 甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。 要求：
（简答题）
甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下： 甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。 要求：
（简答题）
甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下： 甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。 要求：
（简答题）
甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下： 甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。 要求：
（简答题）
甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下： 甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。 要求： 如果甲公司2018年的销售增长率为8％，净经营资产周转率与股利支付率不变，销售净利率可提高到6％并能涵盖借款增加的利息，计算甲公司2018年的融资总需求与外部筹资额。
